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美联储年内第三次降息 A股不惊 国内债市利好

发布时间:2019-11-03 09:01 发布人:和记娱乐来源:h88平台官网

     

  美联储又降息了!时间10月31日凌晨,美联储宣布年内第三次降息,降息25个基点。为何再度降息?对全球经济有啥影响?年内是否还会降息?中国到底怎么应对?这些问题市场期待答案。

  时间10月31日凌晨,美国联邦储备委员会宣布降息25个基点,将联邦储备基金利率降低至1.5%-1.75%区间。这与市场此前预期一致。

  美国商务部近日公布的初次数据显示,美国2019年第三季度实际国内生产总值(P)按年率计算增长1.9%,略低于第二季度2%的增长。

  美联储发表声明称,近几个月就业增长基本稳定,失业率维持在较低水平。尽管家庭开支增长较快,但商业固定资产投资和出口仍然疲软。总体通货膨胀率和除食品、能源之外的各类商品通胀率仍低于美联储设置的2%政策目标。

  数据显示,反映企业投资状况的非住宅类固定资产投资连续两个季度出现下滑,第三季度下降3.0%,拖累经济增长0.40个百分点。净出口和私人库存也分别拖累经济增长0.08和0.05个百分点。

  工银国际首席经济学家程实认为,今年前三季度美国P增速持续下滑,已从3.1%放缓至2.0%再放缓至1.9%,表明美国经济增长在外部贸易局势变化和内部减税效应弱化的共同作用下开始趋缓。

  中国股市两市双双高开,10月31日开盘,沪指涨0.19%,深证成指涨0.28%,创业板指涨0.26%。油气、信息安全、特斯拉概念等板块涨幅居前。

  美联储降息对于全球经济有何影响?国际货币基金组织(IMF)亚太部副主任奥斯特里日前对中国表示,美国等主要发达经济体央行近期采取降息等宽松货币政策,会给亚洲经济体带来积极溢出效应。美联储降息可能驱动国际资本继续流向亚太地区;全球金融市场高度关联,主要发达经济体央行进一步放松货币政策为亚洲经济体央行放松货币政策、支持本国经济增长提供了政策空间。

  但奥斯特里同时,主要发达经济体长期低利率也可能鼓励投资者过度冒险和追逐收益率,增加亚洲地区的金融脆弱性,因此亚洲政策制定者应加强宏观审慎监管以金融稳定。

  中信证券指出,美联储降息最直接的影响是利率和汇率,进而扩散到股、债、商品等大类资产。降息从理论上来说虽然降低了无风险收益,但在一定程度上推升了利率溢价和通胀水平,并且从长期的角度来说,宽松的货币政策也在刺激经济增长。

  平安基金表示,美联储降息之后美债收益下行,中美利差走高,中国利率债对外资机构的吸引力上升。整体来看,外部仍然利好国内债市。

  此外,有机构指出,美联储降息后,流动性进一步宽松,将在一定程度上提振市场情绪,权益市场未来表现可期。目前A股的估值较为合理,有较强的配置价值。

  南方基金表示,美国引领全球进入宽货币周期,但扩大宽松的举措已经有终止的意向。投资者进行投资仍应以谨慎为宜,留意不确定性带来的相应风险。

  耐人寻味的是,美联储在声明中说,将继续监测反映经济前景的各项指标,同时评估未来利率的合理。

  有分析,这一表述与美联储9月例会后的声明有所不同,当时美联储称,为保持经济增长“将采取适当措施”。这一措辞上的变化可能预示美联储接下来将暂停降息。光大证券分析认为,货币政策声明暗示降息或告一段落,本轮降息属于“预防式”降息,到目前为止已基本达到了预防的目的。美国三季度P环比年化增长率为1.9%,好于市场预期,在此背景下,美联储年内大概率不会再降息,但也不会很快重启加息。

  不过,也有分析认为,年内美联储仍会继续降息。渣打银行预计美联储在12月份还会降息,经济增长放慢的迹象及温和的通胀预期为降息提供了条件,而企业边际利润下滑及消费者开支增幅放缓则应该让美联储引起。

  除了美国外,近期,巴西、俄罗斯、土耳其等多国央行也纷纷宣布降息。在全球“降息潮”下,中国央行到底跟不跟?如何应对?

  此前,在9月24日,中国人民行长易纲在回应“中国是否会跟进降息”时表示,目前中国经济在合理区间,物价方面也在比较温和的区间,中国的货币政策应当保持定力,稳健的取向,要稳当前,加强逆周期调节,保持M2、社会融资规模增速和名义P增速大体匹配,不搞大水漫灌,同时注意保持杠杆率稳定,使得整个社会债务在一个可持续水平。

  10月15日,中国人民货币政策司司长孙国峰在第三季度金融统计数据新闻发布会上表示,当前中国并不存在持续通胀或通缩的基础,但是也要防止通胀预期扩散,形成一个恶性循环。所以,中央银行需要关注预期的变化,更多是通过的办法来降低融资成本。通过实施稳健的货币政策,保持货币供应量M2和社会融资规模的增长与名义P增速基本匹配,出稳健的信号。

  国金证券研报分析认为,从美联储货币政策的溢出效应来看,本轮美联储降息通过汇率、贸易渠道对中国货币政策的溢出效应较弱,中国央行的货币政策调整受到美联储的影响较小。

  民生证券首席宏观分析师解运亮表示,中国政策需打出组合拳。今年美联储的三次降息和其他央行的降息潮为中国货币政策预留了空间。防风险任务也不会让货币过度宽松。统筹兼顾防通胀、防风险、稳增长、稳汇率、促转型等多个目标,需财政政策、供给侧政策等共同发力。

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