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走在的大街上违约的债券发行人谁才是这条gai上

发布时间:2019-10-31 10:00 发布人:和记娱乐来源:h88平台官网

     

  正常车速不到30秒的地方,左手的方向有一栋独特的烂尾楼,看起来沧桑但外表还算整洁,业主是“地产违约第一单”+“1元退市第一股”的中弘股份,这栋楼叫中弘大厦,据说这个地段房价已经超过90000元/平米。

  相比于之后违约的“假房企”华业、银亿和国购,中弘股份可以算作是正儿八经以房地产开发为主业,只不过是毫无章法的、投机式的战略布局和财务政策,在宏观政策转向的背景下,被老板自己活脱脱玩死,不知道王老板今安在。

  离开中弘大厦,经过慈云寺桥和红领巾桥后,在第三座桥朝阳公园桥东北的方向,坐落着A股和中国互联网市场的“明日之子”乐视网,曾经在东四环的黑夜中熠熠闪光的logo早已被摘除,整座大楼早已不复往年的灯火辉煌。

  如今回头来看,乐视网的崛起和像做梦一样,当年挟持着各类型机构,一条靠PPT堆积起来的高速公,在没有现金流支撑和故事难以持续的背景之下,楼倒塌的如此之快之惨烈。

  紧挨着乐视大厦往东北的方向,是泛海的多座高端住宅小区,从泛海国际到泛海世家再到泛海容郡,房价从13万-16万/平米不等,紧挨朝阳公园和东四环,如此甚好地段,卢老板眼光独到。手中有地,心中不慌,

  也是靠着出让此处泛海国际的两块物业,泛海还能在债券估值超过两位数的情况下,多次发行债券并安然无恙。那篇《让所有开发商惊掉下巴》的文章,也算是让“白衣战士”再次惊煞。

  光是在四环之外的一块小地方,“从不激进”就扮演两次骑士角色,只能说你对他的能量一无所知。老同行已经无法体现孙老板的体魄,他在帮助解忧方面,已经领先太多地产老司机,这不这边的天房尚在尽调,那边的云南已经握手。

  从泛海容郡往北沿着星火西,在一个奇形怪状的十字口,地图上可能会显示一个地名“898创新谷”,不过他的大门是朝东开的。他的业主是型地产开发商正源地产。

  “16正源01”技术性违约后,评级被快速下调至CCC,江湖传言本次债券背后故事颇多。如果不是技术性违约,可能很多投资人都不知道有一家房企叫“正源”。

  在公司债的16年,像正源这样进入债市并大规模发债的企业不在少数,包括多个上市公司。这家公司无论从股权架构还是经营套,都不会进入正经机构的投资库。而他自从发债之后的一系列操作,也说明不是一个正经经营的企业,房地产去杠杆去的就是这样的企业。

  从前述十字口往西走然后右转上四环,在四环的东北角右转上机场高速,在机场高速与五环交叉的北向与南向方向,往北是忧伤,往南则是喜悦。

  如果沿着五环北向,用不了三分钟可以看到洛娃大厦,对于很多投资人而言,这是一个令人伤心的的地方。伤心在于,不幸踩雷,在于,违约后发行人态度。胡老板的所作所为基本把“债券违约算个屁”表现的淋漓尽致。

  不能对于我国民企的报表太多信心,无论上市白马康美、康得新,还上市民企洛娃这种。他们用过去成功的经验在新的金融形势下招摇撞骗,而惩罚机制欠缺,使得他们在违约之后更是。

  不过债市需要,胡老板到底把多少资金转移到了海外,洛娃大厦当初到底有没有被抵押?然而事已至此,知道这些又有何用?

  如果沿着五环南向,不到三分钟地图上会显示一个叫“电子城-IT产业园”的地方。这个不通地铁、不通公交的地方,不仅有众多IT类企业、互联网企业,还有浓眉大眼的PPP企业。

  从18年5月起坐落这里的东方园林大厦来往人员就络绎不绝,不仅包括股票、债券投资人、各种券商和银行,还包括中央金融部门领导、市领导、地方领导,还有讨薪的包工头、供应商和被拖欠工资的基层员工。

  历经一年半的各种跌宕起伏,在股权被出售以及“表决权”被委托以后,朝阳国资正式“协议控制”公司。股价尚在低位徘徊,不过债券投资人已度过最困难时期。

  周五晚间公司发布公告,朝阳国资对16东林02和16东林03提供无条件的不可撤销连带责任。不过消息可能早已泄露,16东林03从7月的90元不到最近快速上行至99元,QB里面更是一堆bid。

  现在回过头来看,东方园林的商业模式很难说是一个好的商业模式,但其创始人何巧女绝对是一个牛逼的“企业家”。

  X年前我们内部在讨论东方园林时,曾觉得东方园林本质上是多个项目的结合体,前期带有建筑公司的特性,后期又增加了经营类的特性,它的现金流依赖不同项目之间的错时和协调,他最大风险就是大部分项目同时出现现金流问题。

  很不幸的是18年金融去杠杆,他的最大客户地方融资收紧,大部分项目确实同时出了问题,再加上乙方的角色以及整体市场再融资收紧,在各种宣泄下最终站上风口浪尖。

  但从其出事以来创始人的各种自救和他救的行动来看,何巧女值得获得债券投资人的尊重。从高层座谈四处呐喊,到求助银行发CRM,再到引入国资战投,甚至不惜让出控制权,虽然一系列操作不如“万达教科书般的自救”那么引人注目,但相比于那些恶心的恶意的逃废债企业来说,依旧让人叹服,自助者天助之。

  二毛说,做高收益债投资,如果没有买点东方园林的债券,其实是不称职的,哈哈。我觉得他有点事后诸葛亮。返回搜狐,查看更多

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