您的位置:和记娱乐主页 > 债券资讯 >

潘向东:央行定向降准对实体经济、股市、楼市

发布时间:2020-07-24 11:52 发布人:和记娱乐来源:h88平台官网

     

  2月整体金融数据不及市场预期,受疫情和复工进度缓慢等因素影响,不仅信贷投放小幅回落,居民短期消费贷和中长期房贷增速出现显著下滑,非标和债券净融资推动社融总量也出现小幅回落。导致2月社融新增8554亿元,比2019年同期减少1111亿元,因此,国常会明确了抓紧出台普惠金融定向降准措施,并额外加大对股份制银行的降准力度。根据央行刚才公告,3月16日实施普惠金融定向降准,对达到考核标准的银行定向降准0.5至1个百分点;此外,对符合条件的股份制商业银行再额外定向降准1个百分点,支持发放普惠金融领域贷款。一是定向降准和普惠降准对商业银行的影响:根据央行“三档两优”存款准备金框架,目前国有商业银行存款准备金率是12.5%,股份制银行、城商行、非县域农商行、民营银行、外资银行的存款准备金基准是10.5%,县域农商行为6%,可见股份制银行的普惠降准空间较大,预计央行逐级实施2019年普惠金融定向降准动态考核,普通商业银行享受0.5-1个百分点的降准幅度,股份制银行将会下行1.5-2个百分点,长期流动性5500亿元,有助于降低商业银行负债端成本,化解疫情带来的恐慌情绪。

  此次央行定向降准符合市场预期,是对国务院常务会议要求普惠降准与定向降准的具体落实,延续了宽松货币政策取向。对实体经济的影响:一是有助于降低企业融资成本。央行此次普惠降准长期资金,每年可直接降低商业银行整体资金成本,有助于通过商业银行传导降低整个金融机构负债端成本,从而有效降低社会融资实际成本,特别是降低小微、民营企业融资成本,有效增强金融机构服务实体经济的能力。

  二是有利于疫情复工之后经济短周期企稳。每年年初均是商业银行实现信贷投放的集中期,此次普惠降准,有助于从激励机制角度,化解疫情后商业银行投放信贷对银行体系带来的基础货币流出压力,提高货币政策传导效率,在PMI、工业企业利润触底上行背景下,有利于经济短周期企稳,实现金融更好的服务实体经济发展。

  三是有利于小微和民营企业发展。此次央行普惠降准并非大水漫灌,其中,主要是股份制银行更加受益,主要是增加小微企业、民营企业等实体经济贷款资金来源,后续依然存在下调MLF操作利率和存款准备基准利率以及MPA动态考核等措施,所的资金均是缓解小微企业和民营企业的融资难问题,力争2020年全年普惠型小微企业贷款新增2万亿元,综合成本再降50BP,五大行2020年小微增速目标不低于20%。

  对楼市的影响:目前我国“房住不炒”,央行普惠降准避免资金流向楼市。目前来看对,部分楼市库存较低,在实施的因城施策背景下,各个城市根据自身需求来调整,不排除个别城市通过人才等措施放松限购政策松绑,将会加大楼市调控的难度。但是通过存量贷款定向基准转向LPR,2020年个人住房贷款利率短期不会发生变化,因此定向降准对楼市整体影响有限。

  对股市影响:央行普惠降准的流动性短期提高资本市场预期,有助于提振股市市场情绪,长期资金直接降低上市银行付息成本,直接利好银行、券商股,有助于金融板块行情修复;间接有利于地产和周期股的进一步反弹;长期来看,随着宽货币向宽信用传导,经济短周期企稳,部分行业景气度提升,有助于提高上市公司盈利能力,推动资本市场继续走强。

  对债市影响:进入疫情以来,债市收益率下行幅度较大,但是随着后疫情到来,经济基本面短周期企稳背景下,债市将维持震荡,宽松对债市影响较为中性。

      和记娱乐,和记h88,h88平台官网

                                                                                                                  和记娱乐

 


 网站导航

 客户服务

工作时间:周一至周五 9:00-18:00

联系电话:
010-57414751
客服邮箱:
admin@baibaolicai.com