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债券基金最近亏惨了究竟发生了什么事情?是发

发布时间:2020-07-01 08:29 发布人:和记娱乐来源:h88平台官网

     

  股票近期有些不温不火,表现也比较一般,但债市却让很多人已经不淡定起来了,主要是债券或债券基金近期出现了不正常的下行。债券不是定期支付本息吗?债券基金怎么还会跌呢?到底是什么回事?

  众所周知,影响债市波动的最主要因素是“市场利率”的走势。当利率下跌时,债券价格就会上涨,债市“走牛”;当利率上涨时,债券价格下跌,债市“走熊”,这个时候买债券、债基就会大概率亏钱的。

  要了解最近为什么跌之前,我们不妨先回忆一下,今年年初的前四个月,债基究竟为什么会涨。今年前四月,在经济不振、疫情冲击的双重影响下,为提振经济,央行实行放水、降准降息、货币宽松政策,市场利率走低,使得融资成本在降低,在这之后发行的债券利率将低于之前发行的债券,市面上已经发行的债券价格就会抬升。

  而最近,市场发生了一些变化。央行推出一系列宽信用政策(信用贷款支持计划、贷款延期支持工具),实施的是精准式的、直达式的投放,增量的社融都是投放贷款,就不用再通过原来的整体降息降准的“大水漫灌式”政策了。了降存款基准利率的预期,因此对债市,尤其是利率债表现为利空。

  还有,股市向好,资金开始流向股市,一定程度也影响到利率债近期供求关系,也是造成债券价格下跌的部分原因。

  另外,进入6月,又即将面临半年度“考核”。首先是债券供给规模依然比较大,债券供应充足。其次货币操作工具到期压力,6月MLF到期规模大约7400亿,5月末投放的6700亿OMO也陆续到期,6月份货币政策工具到期合计规模有1.41万亿。再者,银行间同业存单到期压力。尽管央行到期可能会采取相应的措施,但资金面恐怕再难现前期极低利率、极为宽松的水平了。

  由于今年前几个月的利率降幅已经比较大了,再加上经济和金融市场最危急的时刻已经过去,所以未来就算利率还会降,幅度应该也不会再像前几个月那么大。也就是说,债券市场想要再来一波像前几个月那样的牛市,可能会有难度。

  如今,货币政策已经进入“暧昧期”,即使最坚定认为货币政策会长期“宽松”的现在也开始了,都开始猜测,或许货币政策最宽松的时期真的已经过去了,债券、债基大幅上涨的“基础”似乎已经不在了,对于这长达两年的债市大牛市后续的期望不要太高

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