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美联储加息成债市罕见暴跌导火索

发布时间:2020-04-23 08:32 发布人:和记娱乐来源:h88平台官网

     

  受美联储加息影响,15日债券市场罕见暴跌,国债期货开盘后全线跌停,虽盘中有反复,但终以跌停收盘,为十年来国债期货首次跌停。市场人士认为,尽管债市还有阶段易机会,但调整还远未结束,而股票市场投资有足够广度和深度。

  )--受美联储加息影响,15日债券市场罕见暴跌,国债期货开盘后全线跌停,虽盘中有反复,但终以跌停收盘,为十年来国债期货首次跌停。市场人士认为,尽管债市还有阶段易机会,但调整还远未结束,而股票市场投资有足够广度和深度。

  “债市已崩盘!”12月15日,申万宏源首席债券分析师范为激动的对记者说,十年来国债期货第一次跌停,十年来第一次遇到这么极端的行情,今天爆仓的特别多,和股灾可以一拼。

  15日,国债期货开盘后全线跌停,债券市场受挫严重,尽管盘中有所回升,但临近收盘又下跌至跌停。利率债市场继续下跌趋势,利率债各期限品种收益率上行幅度均超过10BP,债券市场整体大幅下行。

  美联储加息成为债市暴跌的导火索。中国社会科学院金融研究所研究员彭兴韵指出,美联储加息虽然在市场预期之中,前期中国的债券市场和人民币汇率已经对美联储货币政策的调整做出反应,但当加息“靴子”落地之日,无论是债券市场还是人民币汇率都出现了更强烈的不利反应。过去美联储货币政策对中国金融市场的影响,从来没有像这次这么剧烈过。

  债市历史罕见性的下跌,当然不只是美加息的原因。时至年末,每年债市流动性都会收紧,资金面紧张,债市去杠杆,收益率低位的反弹要求,对通胀的预期,债市违约风险加大,这些因素叠加造成了债市暴跌。

  值得一提的是,今年10月下旬,央行将银行的表外理财纳入了审慎宏观监管的体系内。这是明显的金融“去杠杆”、资产价格泡沫的信号,彰显出央行态度的转变。市场人士表示,表外业务有一半的投资到债券市场,之前债市走牛主要由于表外业务流动性支撑,而表外业务的收缩也就使债券出现大幅调整。

  目前这一轮债券调整是债市去杠杆, 前段时间房地产市场上涨,很多人认为聚集了较高风险,便将资金转移到债市。联合信用评级研究总监许余洁指出,从风险收益角度看,目前权益投资更好。

  他解释道,前期房市大涨后受到政策调控, 而债市已经转熊,从大类资产轮动看,由于股市性价比的提升,资金或由债市、房市转向股市和商品,加之产业资本、养老金、银行委外等增量资金可期,经济L型软着陆消除失速尾部风险等因素,看好股市超跌带来买入机会。

  记者了解到,近几个月债市难做,不少债券交易员都转做股权收益。一位资深的券商固定收益市场负责人近几个月不再做债市交易,开始管理资本市场部。温州银行金融市场部总经理占华带领团队3个月前就做了调整,“我们8、9月债券交易账户已清空,也没有做委外,都是较好价格时已卖出。目前做资本市场相关业务,打新、定增、并购等”,占华告诉记者,这么操作是因为不看好债市,此前债券收益率处于历史低位,而宏观经济并没有预期差,形成落差。从交易角度,即使收益仍有向下空间,也属于鱼情,风险收益比不对称,不值得冒险。

  占华进一步表示,债市难做,但银行理财资金仍然需要找资产配置,且收益要高,资本市场有足够广度和深度,成为较好选择,这使得不少债券交易员转战股票市场。

  需指出,市场人士大多认为,债市调整还远未结束,但会有阶段易机会。按照惯例, 流动性基本在元旦前至银行的年终决算日前,年终决算的平稳过渡,央行在元旦前流动性会有所缓解。(完)

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