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无评级债券仍受欢迎 更加彰显外国对中国信任

发布时间:2020-04-02 12:06 发布人:和记娱乐来源:h88平台官网

     

  最近,中国和美国的债券表现迥异。美债10月份了260亿美元的抛售,而中国发行的无评级主权债券却受到国际投资机构的热捧,发行规模30亿美元认购总额却超过了4倍。这表明了国际投资者对中国的信心。

  最近,全球都在抛售美债,据12月17日美国财政部公布的报告,今年10月份,美债的主要海外持有者共计抛售了260亿美元,其中中国抛售了125亿美元的美债,持仓规模将至去年5月份以来的新低;日本也连续抛售了三个月,10月环比减少95亿美元至1.018万亿美元;就连美国的“好朋友”沙特也在减持。由此可见,美债在全球的市场份额正在不断缩小,这部分其他国家抛售的美债最终大部分都是被美国人给接盘了。

  相比于美债抛售,中国发行的债券却受到了热捧。根据中国外汇交易中心数据,11月份,债券通交易总额达743亿元人民币,较上月的550亿元大增35%。不仅如此,10月份财政部在发行的30亿美元的无评级债券也受到了许多投资者的青睐,总认购额超过发行规模4倍达到了130亿美元。

  首先,是因为我国发行的债券的收益率要比美债高一些,就拿10月份发行的30亿美元的主权债券来说,其中我国发行的5年期的债券收益率上升至3.33%,相比同期限的美债收益率高出0.3个百分点;中国10年期的债券收益率为3.63%,比10年期美债收益率高了0.43个百分点;另外,中国30年期债券收益率为4.055%,高出30年期美债收益率0.7个百分点。

  高收益率当然是投资者选择中国债券的一大原因,不过,最主要的原因还是他们对中国经济的信心。一个国家的主权债券是以国家信誉和经济实力作为的,为什么美国能够发行那么多美债,而且还被其他国家大量持有,就是因为他们对美国的经济有信心,他们相信美国不会那么容易倒下。如果换做是委内瑞拉或者伊朗发行国家主权债券,购买的人可能寥寥无几。

  如今中国债券在国际市场受到追捧,表明中国的经济以及信誉已经得到全球大部分国家的认可。这次发行的债券,有不少是国家和地区的央行以及货币管理认购的,还有主权财富基金、投资银行、保险公司、信托公司等金融机构也参与了认购。这表明我国债券的持有者的覆盖范围还是比较广的。

  值得注意的是,中国10月份发行的主权债券是没有评级的。众所周知,一般在市场上流通的债券都是会经过标普或者穆迪等专业的评级机构进行评级,投资者在购买债券的过程中也都会参看一下评级情况,如果是垃圾债券或者评级更低的,收益率再高也不会有人愿意买,因为风险太高了,指不定发行主体那天就破产了。所以,债券的认购情况跟评级也是有很大关系的。

  但是,中国最近发行的30亿美元主权债券即便是没有经过评级的,还是受到了热捧。这更突出了外国投资者对于中国经济以及信誉的放心。

  相比之下,美国虽然仍是头号经济大国,但其光鲜的外衣下其实危机四伏。就拿美国的债务来说,美国在2018财年创下6年新高的财政赤字后,在2019财年刚开始的10月,美国预算赤字高达1005亿美元,11月则是达2049亿美元,创下新高。美债的规模也在不断扩大,如果不克制,美债规模不久将达到22万亿美元。这是一个令投资者非常担忧的数字,这个全球史上最大的泡沫一旦破裂,后果不堪设想。这也是为什么许多国家在抛售美债的一个原因。

  一旦美国债务泡沫破裂,中国债券便是他们最好的选择,不仅相对安全,而且票面利率也不比美债低。我国10月份发行的债券中,5年期、10年期和30年期的票面利率分别为3.25%、3.50%和4.00%。跟美债的票面利率相差无几。对于中国来说,发行的债券受到国际投资者的青睐有助于推进金融市场的对外。

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