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因对石油公司破产的担忧加剧美国高收益债券指

发布时间:2020-03-28 08:06 发布人:和记娱乐来源:h88平台官网

     

  腾讯证券3月10日讯,周一美国三大股指盘初大跌,触发熔断机制,标普500指数盘中暂停交易15分钟。由于投资者对能源公司破产的担忧加剧,美国高收益债券指数创下单日最大跌幅。

  实际上,在沙特和俄罗发生石油价格战,周末油价暴跌之前,美国石油和天然气钻探公司的垃圾级债券就已经开始大跌

  追踪能源市场的两个最大的上市交易基金在早期交易中下跌了约4.5%,这是自金融危机以来最大的跌幅。 iShares iBoxx高收益债券指数(HYG)创下了8.1%的最大单日跌幅,SPDR彭博巴克莱高收益债券ETF(JNK)创下了近15%的最大单日跌幅。

  垃圾债的抛售有两个原因。首先,它增加了能源部门破产和该行业员工大规模失业的可能性。页岩油钻探商和管道公司可能正在陷入投资人亏损和借款成本上升的恶性循环。一家钻井公司Pioneer Energy已于本月申请破产。该公司于3月1日通过重组计划申请了破产法第11章的。德意志银行的策略师预测,今年能源公司的债券违约率将达到15%。

  德意志信贷策略师克雷格-尼科尔(Craig Nicol)和尼克-伯恩斯(Nick Burns)在周一的报告中表示:“对于美国高收益率市场而言,石油市场的暴跌也会对其造成重创。这是不可避免的。”

  能源公司的垃圾债面临着来自两个不同市场的压力:石油市场的低油价使其难以支付利息和本金,而债券市场的抛售增加了公司债券到期后的再融资成本。

  该指数中约有130亿美元的高收益能源债券将于2021年底到期,约占ICE BofAML高收益债券指数中能源债券的7.2%。

  抛售还有另一个风险:由于能源公司总体上是指数中最大的借款人,因此抛售可能扩散到市场的其余部分。美国能源公司(主要是页岩钻机和管道公司)的债券约占ICE BofAML高收益债券指数的11%。

  根据Lipper Refinitiv的数据,在截至上周三的近两周内,投资者从垃圾债券基金中撤出了93亿美元的净资产。其中约有51亿美元的撤出发生在截至上周三的近一周内,这是有史以来最大规模的单周资金流出之一。

  如果投资者继续从市场上撤出现金,其他行业的公司可能面临更高的借贷成本和更大的财务压力。随着交易员从高收益债券共同基金和ETF中提取资金,这些撤资将基金经理出售其他债券来满足赎回要求。

  “不过,最大的问题是抛售正在能源以外的更广泛的高收益市场蔓延。在我们看来,这是不可避免的。”德意志银行策略师写道。

  此外,策略师还表示二月底一周是美股市场自金融危机以来表现最糟糕的一周之一。实际上,在周末石油生产国的价格战爆发之前,由于担心因新型冠状病毒引发的全球需求放缓,油价连跌数周了。

  市场对这种大流行病和价格战的反应有可能在星期一早上激增为全面的恐慌。标普500早盘下跌7%,引发交易熔断机制。恢复交易后,基准下跌了5.5%。

  经济研究院高级经济学家鲍勃-施瓦兹(Bob Schwartz)写道:“垃圾债正在被抛弃,信贷利差正在扩大。这可能比股票市场的调整对经济的力更大。”(崔斯特)

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