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苹果期价跌势预期放缓

发布时间:2020-04-06 07:46 发布人:和记娱乐来源:h88平台官网

     

  扫描或点击关注中金在线年苹果上市以来,产量大幅回升,市场走货速度一般,阶段性供需矛盾始终难以摆脱弱势,苹果期货价格不断下行,目前为止,苹果期货价格跌幅已达20%。新冠疫情的发生加剧了苹果需求弱势预期,随着国内新冠疫情的逐步好转,苹果产销区交易也将逐步恢复,需求预期或存在一定的修正,此外随着果农货以及差货的不断消耗,好货的价值以及成本支撑越来越凸显,期价的下行空间预期有限,不过在产区高库存状态难以改变的情况下,笔者觉得苹果05合约期价仍难以摆脱底部区间波动。

  2019年苹果上市以来阶段性供需矛盾始终未能摆脱弱势。第一阶段矛盾为苹果产量的兑现,9月份红富士苹果收获开始,产量同比大幅回升冲击收购价的同时带动期价回落,9月份以后苹果指数运行区间由8700-9500元/吨下移至7350-8450元/吨。第二阶段矛盾为需求增速不匹配,产区走货始终落后于往年,12月份柑橘类上市带来的冲击最为明显,苹果指数刷新低点7270元/吨。第三阶段矛盾为突发事件新冠疫情所带来的需求忧虑,新冠疫情之后,国内餐饮业以及集体活动都受到了重大影响,需求预期相比节前有较大程度的下滑,苹果指数的运行区间由7350-8450元/吨下移至6500-7400元/吨。

  产区库存处于历史同期高位,参考历史同期来看,供应端呈现充裕局面。产量大幅回升是当前高库存局面的基础,目前市场比较认可产量大幅高于2018年,略低于2017年。果品流通协会预计2019年全国苹果产量比2018年大幅增产,比2017年产量小幅下降。USDA预估2019/20年度苹果产量为4100万吨,略低于2017/18年度得4139万吨,大幅高于2018/19年度3300万吨。产量回升的前提下,需求增速不匹配,库存持续处于高位,卓创资讯数据显示,截至3月26日,全国苹果库存量为733.67万吨,去年同期为304万吨,2018年同期为516万吨。

  一季度由于全球新冠疫情的影响,国内走货以及出口同比都出现了一定程度的下滑。国内走货方面,卓创资讯的数据来看,2-3月全国苹果库存消耗量为112万吨,低于去年同期以及五年均值;出口方面,海关总署数据显示,1-2月国内鲜苹果累计出口量15.4万吨,略高于去年同期的13.5万吨,低于五年均值19万吨。随着国内新冠疫情的好转,二季度苹果产销区交易将陆续恢复正常,苹果销量预期环比回升,回升幅度对于价格的波动区间有着重要影响。除去整体经济之外,水果之间的竞争是苹果二季度销量的重要干扰因素,竞争水果包括两类,一类是梨等储存水果,另一类就是应季水果,由于梨的丰产格局已定,同时也没有看到其他造成应季水果产量下滑的因素,今年水果之间竞争压力高于去年。USDA预估数据显示,2019/20年度梨产量为1700万吨,同比增加20%左右。

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